PTA: Beberapa posisi bearish muncul, dan harga pasar turun tajam

PTA: Beberapa posisi bearish muncul, dan harga pasar turun tajam

Sejak memasuki Desember, karena penurunan tajam dalam harga minyak mentah akhir dan lemahnya pengoperasian PX bahan baku, fundamental PTA sendiri sangat optimis, dan harga spot keseluruhan PTA di pasar China Timur telah turun tajam.Hampir 5.000 yuan/ton turun menjadi sekitar 5.000 yuan/ton, dan penurunan keseluruhan sekitar 500 yuan/ton, dengan penurunan tajam sebesar -8,62%.Mari kita buat analisis mendetail tentang faktor-faktor utama yang menyebabkan harga PTA anjlok dalam waktu dekat:

1. Biaya turun tajam, dan dukungan untuk pasar PTA kurang baik

Dari sudut pandang biaya, meskipun lebih banyak kota di negara-negara besar Asia telah melonggarkan pembatasan mahkota baru pada akhir pekan sejak awal Desember, yang telah membawa sinyal positif untuk permintaan bahan bakar, batas harga Barat untuk minyak Rusia dan larangan minyak lintas laut telah berlaku.Ekspektasi kenaikan suku bunga yang radikal telah mengurangi selera risiko, dan EIA telah menurunkan ekspektasi harga minyak.Harga minyak internasional anjlok sekitar 8,6%, dan dukungan untuk pasar bahan kimia melemah.Dari perspektif PX bahan baku langsung, dengan commissioning Shenghong 2 juta ton/tahun, pasokan PX secara keseluruhan telah meningkat, dan pabrik baru Weilian Chemical 1 juta ton/tahun telah dioperasikan pada tanggal 29 November, dan hasilnya Pabrik Pemurnian dan Kimia Zhenhai telah meningkat menjadi 800,000 ton/tahun dalam sepuluh hari pertama bulan Desember, material akan segera dimulai kembali.Setelah keketatan spot PX secara keseluruhan mereda, harga PX CFR China Taiwan/Daratan Asia terus turun, jatuh dari US$926,33/ton pada awal bulan menjadi US$894/ton pada tanggal 6.-3,49%, mengakibatkan biaya teoritis PTA turun dari sekitar 5.000 yuan/ton menjadi 4.700 yuan/ton, yang menunjukkan bahwa dukungan keseluruhan dari sisi biaya tidak baik dalam jangka pendek.

2. Lemahnya penawaran dan permintaan yang sulit diubah, yang terus menyeret turun sentimen pasar

Dari perspektif penawaran dan permintaan, Yadong Petrochemical 750.000 ton, Zhuhai BP 1# 1,1 juta ton dan Yisheng Dalian 1# 2,25 juta ton ditutup untuk pemeliharaan, Yisheng Dalian 2# 3,75 juta ton, Zhuhai BP 2# 1,25 juta ton Meningkat beban, Fuhai Chuang 4,5 juta ton, Baihong 2,5 juta ton mengurangi operasi beban, Yangzi Petrochemical 2# 650.000 ton pabrik berhenti untuk waktu yang lama, Yizheng Chemical Fiber 1# 350.000 ton pabrik dimulai kembali, Weilian Chemical 2,5 juta ton PTA pabrik baru masih dalam pengoperasian Selama commissioning, commissioning pabrik baru Tongkun Jiatong yang berkapasitas 2,5 juta ton ditunda, dan keseluruhan start-up PTA disesuaikan ke level rendah mendekati 66%, yang mendukung pasar.Namun, persediaan poliester hilir masih tinggi.Dengan jatuhnya sisi biaya, kerugian laba telah membaik.Namun, penutupan tenun terminal telah meningkat, dan situasi pesanan secara keseluruhan lamban.Sebagian besar pengguna hilir saat ini terutama mengembalikan dana, dengan hanya sejumlah kecil pesanan musim dingin dan Pada musim semi tahun pertama, pesanan longgar dan pesanan kecil didukung, dan transmisi umpan balik negatif berdampak lebih besar, mengakibatkan penurunan saat ini dari produksi poliester menjadi sekitar 72,83%, dan sisi permintaan PTA relatif negatif.

Dari perspektif prospek pasar, minyak mentah di sisi biaya relatif pendek, dan pasar bahan baku PX telah turun dengan produksi massal perangkat baru, yang tidak cukup mendukung PTA.Fundamental PTA sendiri diperkirakan masih melemah, dan pasar PTA jangka pendek mungkin lemah dan bergejolak..Perlu memperhatikan tren harga minyak internasional, pemeliharaan peralatan PTA dan permintaan hilir.